Лида Юсупова родилась 10 декабря 1963 года в Петрозаводске. С 1981 года жила в Ленинграде, окончила факультет журналистики Ленинградского университета. Работала в детской редакции Ленинградского радио, в альтернативном арт-журнале для детей «Топ-шлёп». С 1996 года с перерывами за границей: в Израиле, затем в Канаде, с июня 2004 года делит своё время между Торонто и островом Сан-Педро в центральноамериканском государстве Белиз.
Публиковалась в антологии «Освобожденный Улисс», журналах и альманахах «Петербургские чтения», «Urbi», «Тритон», «Воздух», «Новое литературное обозрение», в «Новом журнале» и «Митином журнале», в интернет-проектах «Цирк „Олимп“+TV», «TextOnly», «Сноб», «Сетевая словесность» и др. В 1995 году выпустила первый сборник стихов «Ирасалимль», за ним последовали книги «Ритуал С-4» (2013, книжный проект журнала «Воздух»), «Dead Dad» (2016, Kolonna Publications), «Приговоры (2020, Новое литературное обозрение) и «Шторка» (2021, издательский проект «Центрифуга» Центра Вознесенского). В 2008 году также вышел сборник прозы Лиды Юсуповой и Маргариты Меклиной «У любви четыре руки». Книга избранных стихотворений в переводах на английский язык The Scar We Know увидела свет в 2020 году.
Лауреат премии «Различие» (2017). В феврале 2021 года стала первым лауреатом Премии «Вавилона».